SPACの死の秘訣は? – Tech Crunch

約18か月の注目を集めた後、すでに支持を失っていた特別目的買収会社(SPAC)にとっては厳しい日です。

エリザベスウォーレン上院議員は、SPAC業界を対象とした法案を計画していると彼女の事務所は本日発表しました。 「2022年のSPAC説明責任法」と呼ばれるこの法案は、SPAC取引に関与する当事者の法的責任を拡大し、SPACが「誇張された予測を行うために長い間悪用してきた」抜け穴を塞ぎ、OKを後援するより長い投資家を閉じ込めます。

法案が可決されなかったとしても、SECは本日、特に開示、マーケティング慣行、および第三者の監視に関して、SPACに関する独自のガイドライン案について60日間のパブリックコメント期間を終了します。

TBENが週末に驚くべき数の電気自動車SPACを通過することを指摘したように、SEC規則が承認されたと仮定すると、SPACを介した公開への参入の障壁は、より伝統的なIPOプロセスを選択する企業と同じレベルに上昇します。 、合併関連の異常についてSPAC関連銀行に責任を負わせることを含む。 (ゴールドマン・サックスは、自らを守るために、公表したほとんどのSPACとは連携しなくなったとすでに述べており、新しいSPACの問題で作業を中断しています。)

どちらのイニシアチブもSPACを突然停止させるわけではありません。 昨年、SECが2021年3月に、SPACがワラントと呼ばれる投資家のインセンティブを適切に会計処理していないと警告したとき、彼らはすでに勢いを失い始めていました。 実際、2020年に247のSPACが閉鎖されたが、昨年解除されたSPACのほとんど(613!)は、SECがそうすることを計画していることを明らかにする前に、今年の前半に会合した。 規制の面でもっと。

現在、これらの多くの空白のチェック会社は、弱気になっている市場で適切なターゲットを見つける必要があり、時間が不足しています。 ブランクチェック会社は通常、投資家からのSPAC資金提供から24か月以内に対象会社を見つけて合併することが期待されているため、これらの数百社が来年上半期に候補会社との合併を完了できない場合は、立ち去らなければなりません( SPACスポンサーにとって数百万ドルの損失を意味する可能性があります)、または延長のための株主の承認を求める可能性があります。

見た目よりもさらに悪いです。 SPACInsiderの創設者であるKristiMarvin氏によると、取引が発表されてからSECがそれを検討するまでに最大5か月かかるため、明日取引を成立させるSPACでさえ、11月頃まで株主に投票を求めない可能性があります。 。

実際、議員と規制当局は党に遅れているように見えますが、SPACスポンサーがフィニッシュラインを越えるために全力を尽くしているため、彼らは間違いなく不自然な行為に注意を払うでしょう。

すでに、多くのSPACスポンサーは、株主に取引を成立させるためのより多くの時間を求め始めており、投資家がかつては曖昧だった金融手段に再び近づくことができることを望んでいるようです。 TBENを公開することを計画していたSPACであるMagnumOpusは、昨年8月の合併を発表した後、今年2つのTBEN延長を提出しました。 取引を存続させるには、延長について株主の承認を得る必要があったでしょう。 代わりに、ニューヨークタイムズ紙が報じています。TBENは取引を中止しました。

より多くのSPACが発生することも避けられません:専門分野外のターゲット企業を発表するSPAC、および合併に利用できる資金がはるかに少ないSPACを残す買収が増えています。

サーフエアモビリティは、両方の完璧な例です。 ロサンゼルスにある11年近くの歴史を持つ電気航空および航空旅行会社で、メンバーシップモデルで運営されています。最近、2019年に開催されるSPACトスカーナホールディングスコーポレーションIIとの合併により公開されると発表しました。

トスカーナはSPACに関しては少し長かったので、株主に延長の承認を求めなければなりませんでした。 多くの支持者が彼らの株を買い戻し、トスカーナが協力しなければならなかった資本プールのサイズを縮小したが、それは彼らの承認を受けた。 使用する資本が少ないため、サーフエアは基本的に追加の資金を確保しました。

トスカーナは当初、旅行代理店ではなく、買収される大麻産業会社を対象としていましたが、これに限定されません。 それには法的に悪いことは何もない、とマーヴィンは指摘します。マーヴィンはまた、これがその好ましい関心領域の外で買い物をする最初のSPACではないことを観察しています。

それでも、それは、SPACスポンサーが彼らに信じさせる必要があるときに投資家に一時停止を与えるもう一つの理由かもしれません。

初期のSPACであるHunterMaritimeについて考えてみましょう。これは、モルガンスタンレーの助けを借りて、当初の見通しに従って、国際海運業界で1つ以上の事業を買収するために2016年に結成されました。 3年後、代わりに中国を拠点とするウェルスマネージャーを買収し、社名を変更しました。

今日、その合併会社であるNCFウェルスホールディングスはもはや法人ではありません。

「多くのSPACは、今後2年間で清算される予定です」と、ルネッサンスキャピタルのシニアIPOストラテジストであるマシューケネディは述べています。 「株主はただ見ているだけだと思います [the performance of companies taken public via SPACs] そして、「お金を失う可能性が5分の4あるのに、なぜこれを保持する必要があるのですか?」と言います。

ポストSPACの死の秘訣は? –TechCrunchはTheBharatExpressNewsに最初に登場しました。

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